首創(chuàng)期貨
本周國內(nèi)外棉花期貨均停止下跌步伐，在近2個(gè)多月來低點(diǎn)盤整，持倉成交維持低位，一周來市場漸行漸強(qiáng)，大有反彈呼之欲出之勢。(大盤不斷下跌為哪般？)
鄭棉市場在上周末收低后本周一大幅上漲，隨后連續(xù)多日維持橫盤整理，持倉縮量，市場氣
氛有所好轉(zhuǎn)，本周市場總成交457,372手，持倉減6,106手累計(jì)79,602手。主力3月合約周一開盤14710元，也成為當(dāng)周最低價(jià)，當(dāng)日期價(jià)大幅上漲160點(diǎn)，之后期價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日整理收陰，周末期價(jià)高開上沖，最高14980元，尾盤收于14955元，較上周末上漲255點(diǎn)。
紐約期貨技術(shù)形態(tài)逐漸趨于好轉(zhuǎn)，雖然期價(jià)仍圍繞52美分一線附近窄幅整理，但在上周末期價(jià)創(chuàng)低點(diǎn)后，本周連續(xù)多個(gè)交易日小幅收漲，止跌跡象較國內(nèi)明顯。主力3月合約開盤52.30美分/磅，在近期美棉現(xiàn)貨成交日趨活躍帶動下，期價(jià)連續(xù)收陽，周四期價(jià)收于52.75美分/磅，在近期基本面向好情況下，期價(jià)有望近段時(shí)間維持在52美分上方。(預(yù)防被震出局全攻略！)
國際市場，本周二紐約期貨交易所發(fā)布的基金持倉報(bào)告顯示截至12月2日一周，紐約棉花期貨投機(jī)凈多頭率轉(zhuǎn)為凈空頭率，為6.4％，較前一周減少10.1個(gè)百分點(diǎn)，但從近日來看基金增空步伐放緩，伴隨美棉現(xiàn)貨成交趨于活躍，投機(jī)基金開始駐足觀望；同時(shí)周四公布的美棉出口報(bào)告無疑對行情起到一支“強(qiáng)心劑”的作用，截至12月1日一周美國共簽約出口2005/06陸地棉101922噸，較前一周增加38%，并比近四周高出平均60%，尤其是裝運(yùn)達(dá)60645噸，較前一周增94%，并比近四周平均高53%，商業(yè)買盤對近期的期價(jià)造成強(qiáng)有力的支撐，而且目前中國、土耳其等國的買盤詢價(jià)逐漸增多，無疑會進(jìn)一步刺激美棉的出口銷售；另外本周市場關(guān)注焦點(diǎn)集中在今晚8點(diǎn)30（北京時(shí)間）美國農(nóng)業(yè)部公布的12月全球產(chǎn)需存報(bào)告上，目前各方預(yù)期來看，本次的報(bào)告對于全球的產(chǎn)量很可能調(diào)低，其中產(chǎn)量調(diào)減的國家主要是印度、土耳其以及巴基斯坦，需求將維持穩(wěn)定或略有增加，報(bào)告總體較為利多；另外，第六輪世界貿(mào)易組織部長級會議下周將在香港（12月13日-18日）召開也引起了業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注，發(fā)展中國家要求歐美發(fā)達(dá)國家削減農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼尤其是高額的棉花出口銷售補(bǔ)貼成為了焦點(diǎn)。
國內(nèi)市場，在現(xiàn)貨沉寂后的一段時(shí)間，盡管有棉企降價(jià)銷售（自11月底以來100-200元/噸不等）現(xiàn)象，但似乎難以吸引用棉企業(yè)的胃口，現(xiàn)貨成交依然不旺，主流成交價(jià)格依然在14100元左右區(qū)間，這樣的局面也使部分存棉企業(yè)再次囤棉觀望；而一段時(shí)間的配額政策再次有傳聞放出，聽起來蠻有道理，畢竟消息的準(zhǔn)確性還無從考證，一定程度上預(yù)計(jì)此次的配額發(fā)放將在兼顧本年度國內(nèi)棉花市場缺口的同時(shí)，也會考慮目前國內(nèi)棉花市場的穩(wěn)定性，短時(shí)間造成國內(nèi)棉花價(jià)格的大起大落對于市場各方都不一定是件好事，這也是正確理解當(dāng)前棉花市場焦點(diǎn)問題之一的配額必須應(yīng)有的心態(tài)，如此配額對市場的影響可見一斑了?，F(xiàn)貨面相信進(jìn)一步需要關(guān)注的問題還有很多，包括下游消費(fèi)狀況是否已經(jīng)開始在發(fā)生改變，新棉的購銷狀況以及新疆棉的運(yùn)輸情況等等。
從是CF603合約K線走勢圖中看出，期價(jià)目前運(yùn)行區(qū)間在50%（14773元）和38.2%（15007元）之間，除了市場炒作的配額發(fā)放外目前基本面情況下大幅看跌的可能性日益減弱，但回到題目上“期價(jià)醞釀反彈”是否已經(jīng)確立了呢？從鄭棉8月份以來的市場走勢看，期價(jià)轉(zhuǎn)勢的一個(gè)重要參考是持倉成交的持續(xù)放量，從周末單日走勢來說，市場呈現(xiàn)強(qiáng)勢特征：即近月減倉上行，伴隨遠(yuǎn)月增倉上行，后市做空者需要提防；總體而言，市場大幅上漲或下跌都缺乏足夠的條件，在基本面日益明朗情況下，期價(jià)預(yù)計(jì)將偏向于走出整理向上行情，重點(diǎn)關(guān)注期價(jià)技術(shù)阻力位的突破與持倉增量資金情況。
